MLCC/4월 중국 자동차 판매 데이터 업데이트(GOOD!)
- 개별종목_국내주식
- 2019. 4. 11.
안녕하세요 오늘은 MLCC와 4월 중국 자동차 판매 데이터를 블로그에 업데이트해보려고 합니다. MLCC와 중국 자동차에 대해서는 최근 분석을 진행한 바 있고, MLCC의 경우 실제 MLCC 수출총액 데이터로 살펴보건대 수요가 줄어들 것이라는 우려는 기우에 불과해보인다고 말씀드린 바 있습니다.
또한 중국 자동차와 관련해서도 3월은 증치세 효과에 의해 박살이 난 것이고 4월부터는 턴할 가능성이 크며 따라서 중국 관련된 자동차 부품주, 특히 만도도 턴할 가능성이 높다고 말씀드린 바 있습니다.
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2019/04/10 - [국내주식투자] - 아직까지 덜 오른 자동차 부품주 - 만도, 현대위아, 현대글로비스
개인적으로 이리온 팟캐스트에서 존경하는 윤쎈님이 늘 하시는 말씀을 새겨듣고 있는데요. 그 분이 늘 하시는 말씀이 "리서치 베이스 투자를 하라" "데이터를 확인하라"는 것 입니다.
윤쎈님이 말씀하시는 것처럼 리서치 베이스 투자, 데이터를 확인하는 투자를 위해 MLCC와 자동차와 관련된 데이터를 업데이트하기로 했습니다.
실제 데이터를 보시면, MLCC와 중국 자동차 판매 모두 예상대로 잘 되가고 있다는 것을 볼 수 있습니다. 데이터가 나와주니 투자에 확신이 생기고 특히 MLCC 같은 경우 비중을 좀 더 실어볼까 하는 생각도 하게 됩니다.
아래에서 직접 데이터를 살펴보시죠.
I. 대만 MLCC 월별 매출액 증가세 전환(NH투자증권, 자료는 문제시 삭제하겠습니다.)
- 대만 MLCC 업체인 Yageo와 Walsin의 3월 매출액은 각각 113.9백만달러(+13.4% m-m, -17.7% y-y), 28억 대만달러(+27.2% m-m, +6.8% y-y)를 기록. 각 업체의 월별 매출액은 조업일수 감소, 수요 부진에 따른 가격 인하 영향 등으로 2월 급감세를 기록했으나 3월 조업일수 정상화, 일부 세트 및 EMS(전자제품제조서비스) 업 체들의 재고 소진에 따른 물량 증가로 월 매출액이 다시 증가세로 전환
- 최근 Huawei의 공격적인 스마트폰 출하 계획으로 일본 MLCC 업체 및 국내 반도체 업체의 물량 확대가 나타 나고 있는 상황. 당사는 금일 출시되는 Oppo의 플래그십 모델인 Reno 시리즈를 포함해 중국 스마트폰 업체들 의 신제품 효과가 4월 중순 이후로 나타날 것으로 예상해 5~ 6월에는 MLCC 주문 물량도 의미 있는 증가세를 기록할 것으로 예상. 따라서 삼성전기 등 MLCC 관련 업체들을 지금부터 적극적으로 매수해야 할 타이밍이라고 판단
II. 기대에 부합하는 4 월 중국 자동차 판매 발현 중(메리츠증권, 자료는 문제시 삭제하겠습니다.)
4월 첫 주 중국 소매판매 일평균 35,321대 (+8% YoY, 이하 YoY)
지난 3월 5일 발표된 ‘증치세 (VAT) 인하’ 효과가 반영되기 시작한 4월 첫 주 소매판매는 전년동기 대비 +8% 증가했다. CPCA는 청명절 연휴 영향에도 불구하고 기대 이상의 소매판매 증가가 이루어졌다고 언급했다. 4월 첫 주 중국 도매판매 일평균 34,830대 (-6%) 기대 이상의 증가세를 보인 소매판매와 달리 4월 첫 주 도매판매는 전년동기 대비 -6% 감소했다. 이는 1) 전년동기 도매판매 성장률이 +13%로 기저효과 가 존재했으며, 2) 지난 3월말 4월 수요확대를 예상한 딜러의 재고확보가 다소 선제적으로 이루어졌기 때문이다. 35,000대에 근접한 도매판매 수준은 17년 동기의 32,829대나 16년 33,875대와 비교했을 때 높은 수준이다.
4월 이후의 수요회복 기대감 반영해 중국 로컬OE 업체 주가 회복세 지속 중
금일 CPCA 판매결과 발표를 앞두고 판매호조 기대감이 선반영되며, 홍콩 및 상해 증시에서 거래 중인 중국 주요 로컬OE 업체들의 주가는 일제히 상승세를 기록했다 (Great Wall +6.4%, Changan +7.0%, BAIC +2.6%, Geely +2.2%, Brilliance +1.9%).
연초부터 지속된 중국 정부의 자동차 수요부양 노력과 정 책발현으로 이들 주요 로컬OE 업체들의 주가는 1월 8일 (NDRC 정책발표 예 고일자) 이후 각각 +25-73% 상승한 상황이다.
모든 업체들에게 일괄적으로 적용된 증치세 인하효과는 현대 기아차에게도 동 일하게 적용되며, 중국 로컬OE 주가에 반영되고 있는 시장수요 회복 기대감이 지속 실현된다면 중국 손익을 연결실적으로 반영 중인 국내 부품업체들에 대한 관심 확대가 이어질 수 있다고 판단한다.
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