2019. 3. 15. 이베스트투자증권 - 반도체 장비주 급등

안녕하세요 오늘은 3. 15. 이베스트투자증권에서 나온 "반도체 장비주 급등"이라는 제하의 짧은 리포트를 소개해드리도록 하겠습니다. 이런 리포트는 대게 브리프성으로, 간단하게 급등과 관련된 코멘트를 해주는 것입니다.

개인적으로는 테스 물량을 아직 많이 모으지 못한 상태에서 갑자기 급등해서 좀 아쉽긴 합니다. (물론 수익은 즐겁습니다만 ^^;)

그럼 리포트 내용을 소개해드리도록 하겠습니다. 말미에는 사견도 덧붙여보겠습니다.

반도체 장비주 급등 

전일, 반도체 장비 중심의 중소형주 주가 급등

전일 메모리 반도체 장비업체 중심의 반도체 중소형주 주가 급등

테스 +13.8%, 원익IPS +4.8%, 유진테크 +5.9%, 피에스케이 +7.7%, 유니테스트 +9.9%, 케이씨텍 +11.4%

● 국제반도체장비재료협회 내년 메모리 장비투자 19년 대비 27% 상승한 75조원 전망 언론 보도 ● 디지털타임즈, 2분기 NAND가격 10% 이내 하락으로 가격하락폭 둔화 및 3,4월 재고조정 마무리 전망 언론 보도

● 삼성전자 평택 2공장 20년 3월 가동(기존 6월)으로 조기 양산 계획 관련 언론 보도 

내년이 좋은 건 분명

 ● 삼성전자 반도체 투자 16년 13.2조원, 17년 27.3조원, 18년 23.7조원, 19년E 17.8조원, 20년E 19.9조원 추정 19년 반도체 투자 시안 2차(8월 완공), 평택 2차(12월 완공) 등 인프라 투자 집중, 관련 팹 장비 투자는 2020년에 집중 전망 

● 장비투자 2020년 집중되는 만큼 대부분 장비업체 실적 19년 보다는 20년 성장 기대감 존재 

● 관련업체 최근 주가 급등에도 이베스트증권 커버리지 종목들 예상 PER 여전히 비싸지 않은 수준 19년/20년 원익IPS 13.1배/8.6배, 유진테크 9.8배/6.7배, 테크윙 8.4배/5.8배 

● 이베스트의견 

메모리 가격 하락에 따른 단기 실적 하향 가능성 존재하지만, 1분기 저점 이후 분기별 실적 상향 전망 

대형주 실적 하향 기간 동안 개별 중소형주 업체별 차별화된 주가 흐름 보이겠지만, 시간이 지날수록 삼성전자 SK하이닉스에 집중해야 할 시기가 다가오고 있다고 판단

이제 사견을 말씀드리겠습니다.

1. NAND의 경우 디램보다 더 증설 가능성이 크다고 생각합니다.

디램의 경우 치킨게임이 끝난 상황이고 공급업체도 3개사 밖에 존재하지 않는 상황이라, 굳이 공격적인 증설이 필요없는 반면 NAND의 경우 아직까지 삼성전자를 제외하고는 여러 업체들이 존재하는 상황이라 케파 경쟁에서 뒤져지지 않기 위해서는 계속 증설이 필요한 상황이라고 생각합니다.

2. 따라서 NAND 장비주에 대해서도 주목할 필요가 있는 상황으로 생각되는데요.

투자 시점을 잡아보면, 지금은 물량의 일부를 매수하고 올해 중반(4~6월)부터 본격 분할 매수 한 뒤 내년을 노리는 전략이 좋아보입니다.

그 이유는 위 리포트에서 언급한 바와 같이 올해보다는 내년 투자 수요가 많을 것으로 생각되고 있기 때문입니다.

3. IT 전체로 시야를 넓혀보면,

1) NAND의 경우 장비주, 2) 디램의 경우 소재주, 3) OLED의 경우 장비주에 주목하는 것이 좋을 것으로 생각됩니다.

4. 이런 상황이라면 내년에는 2018년과 같이 IT 관련주가 대세 상승하는 환경이 만들어질 가능성이 점점 높아지는 것 같습니다.

5. 안정적인 투자를 원한다면 반도체/디스플레이 모두 공급하는 장비주를 고르는 것이 좋을 듯하고, 밸류에이션 매력이 큰 소재주쪽도 눈여겨 보는 것이 좋을 듯 합니다.

큰 수익을 원한다면 낙폭과대주 관점에서 접근해보는 것도 좋아보입니다.

6. 개인적으로 찾아본 낙폭과대주는 테스와 AP시스템인데, 반등시 크게 올라갈 여력이 있지 않나 생각하고 있습니다.( 실제로도 투자하고 있음)

현재 IT관련주에 투자중이라는 점 고려하셔서 비판적으로 글을 읽으시기 바라며 늘 말씀드리지만 종목 매수/매도는 본인의 책임이며 필자는 아무런 책임이 없다는 점도 강조드립니다.

앞으로도 IT 관련주에 대해서도 상황이 변동되는 것이 있거나 좋은 리포트가 올라온다면 정보를 공유해보도록 하겠습니다. 감사합니다.

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