9.10. 하이투자증권 - 세진중공업

안녕하세요 오늘은 9.10. 하이투자증권에서 나온 세진중공업 관련 레포트를 올려드립니다.

그냥 느낌에 불과한지는 모르겠으나, 하이투자증권이 현대차그룹 계열사다보니 자동차나 조선쪽에 괜찮은 레포트가 많다고 생각했는데 오늘 레포트도 정리가 잘되있어서 올려드리게 됐습니다.

세진중공업은 조선쪽에서 데크 하우스를 만드는 업체입니다. 데크 하우스가 뭔지는 저도 정확하게는 모르는데, 배 위에 집(?)처럼 올려져있는 부분을 말하는 것 같습니다. 이 쪽 분야에서는 꽤 독보적인 위치를 갖고 있으며 특히 현대중공업 쪽에서 물량을 많이 따오는 걸로 알고 있습니다.

그럼 레포트를 요약해보겠습니다.

1. 밸류에이션 측면

현재 PBR은 1.15로, 조선 업체 중에 싼 편은 아닌 것 같습니다. 세진중공업이 조선 불황중에도 흑자를 기록하는등 견실함을 보여줬기 때문으로 생각됩니다.

하이투자증권에서는 PBR 1.6을 목표로 제시했네요. 주가로는 6500원, 약 35% 상승여력이 있습니다.(목표주가는 사실 크게 이미없습니다;필자주)

2. 동사는 현대중공업의 우수 하청업체&신사업 도모

특히 주목할 만한 것은 Scrubber(스크러버)와 LNG-Fuel과 관련된 신사업을 준비하고 있다는 점입니다. 스크러버는 Clean-Marine사와 MOU 체결을 통해 생산기지로 역할을 한다고 합니다.

3. 투자포인트

1) 현대중공업 조선 그룹의 건조량이 늘어난다.

2) LPG 신조 시장 회복기에 진입

3) 자산 재평가 Issue

4) 모두가 힘든 조선기자재 중에서, 안정적 이익 창출중

5) 스크러버와 LNG연료탱크 모두 대응가능한, IMO 2020 수혜주

여기서 IMO2020관련하여 설명을 부가하면 IMO2020은 선박에 대해 환경규제를 강화하는 새로운 규약입니다. 여기에 대한 대응방법은 크게 세가지가 있습니다.

1. 탈황연료 사용

2. 기존 선박에 스크러버 부착

3. LNG추진선 건조

즉 세진중공업은 현재 2번과 3번 방법 모두에 대응가능한 업체로서, IMO2020의 수혜를 완전하게 받을 수 있다는 의미가 됩니다.

레포트를 보다 자세히 읽어보시고 싶은 분들은 아래의 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

하이20180910세진중공업.pdf

제 블로그에도 조선업과 관련하여 글을 쓴 것들이 있으니 혹시 궁금하신 분들은 참조하시기 바랍니다.

2018/09/03 - [증권사레포트] - 한국 조선사 점유율 확대의 이유, 현대중공업 추천

2018/08/28 - [증권사레포트] - 현대미포, 수주선가 상승 지속

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